这类拥有“货币+”属性的基金正悄然走红。
今年以来,债券基金在一众业绩动荡的基金中杀出重围,靠着稳健的收益吸引了大量投资者的关注。其中,拥有“货币+”属性的短债由于其流动性强,收益表现较优的特点,受到投资者的追捧,规模快速增长。
截至券商中国发稿,年内绩优短债基金已录得超过5%的正收益。业内人士认为,货币宽松仍将持续,债券市场短期可能波动,但仍有布局机会。总体而言,短债基金的收益水平仍将保持吸引力。
短债基金获市场认可,半年增幅超40%
今年以来,权益市场起伏不断,股债“跷跷板”效应明显,债券类资产被投资者高度认可。从投资类型的角度进行观察,一级债基、中长期纯债和短期纯债收益表现较好,年内收益分别达到了3.04%、2.79%和2.44%。
其中,短债基金的吸引力更是不容小觑。就今年上半年的规模增长情况来看,短债基金的份额和资产净值稳步上升,份额和资产净值在所有类型的基金中的占比也有明显提升。截至2023年中,仅仅半年时间,短债基金份额合计增长了43.5%%,资产净值合计增长45.8%。
中金固收研究认为,今年短债基金的吸引力增加,主要源于两个方面的原因:一是今年投资者整体的风险偏好较低,且大类资产中避险资产表现优异,使得各类资管产品中,低风险偏固定利率特征的产品规模增速较快;二是理财经过去年底的风波之后,今年理财投资久期错配减少,产品发行期限偏长,短期理财产品的收益率下降,使得偏短期产品年初至今收益不及短债基金,也促使一部分资金流入短债基金。今年以来货币+类产品中,短债基金表现最优。
与中长期纯债基金相比,短债基金的流动性相对更好。Wind数据显示,截至2022年末,市场上中长期纯债基金组合久期(基于利率风险计算)的中位数为1.71;短期纯债基金组合久期(基于利率风险计算)的中位数为0.67。与货币基金相比,短债基金的收益则更高。
易方达基金表示,截至2022年底,从近10年的历史表现来看,万得短期纯债型基金指数年化收益率为3.65%,最高为2014年的6.26%,最低为2016年的1.18%。除了2013年遏制非标投资、2016年“去杠杆”这2年流动性收紧之外,其余8年时间里,短债基金的收益率均高于货币基金。而万得货币市场基金指数的近10年化收益率为2.72%,最近4年都在3%以下,2022年年化收益率已不到2%,进入“1时代”。
华夏基金表示,短债型基金作为一类特殊的纯债型基金产品,完全不投资股市和可转债,主要投资于较短期限的债券及货币市场工具,在保持良好流动性的同时努力获取相对稳健的回报,远离权益市场波动,防御性较好。
绩优短债基金年内收益超5%,短债投资吸引力持续
截至8月25日,英大安益中短债C、海富通中短债A、汇添富理财60天B等中短债基金的收益排名较为靠前,年内回报分别达到8.56%、5.55%和5.03%。此外,有百余只中短债基金的年内回报超过了3%(A、C类不合并),包括华夏中短债、中欧中短债、华富吉丰60天滚动持有等。
站在当前时点,基金经理如何看待债市接下来的走向?华夏基金的基金经理刘明宇认为,基本面环境偏弱或仍是市场的核心矛盾,债市长期走势仍有支撑,债市下半年仍有机会。
此外,刘明宇表示,今日央行时隔两个月实施年内第二次降息,在汇率压力较大的情况下,央行的降息释放了阶段性稳增长重要性更高的信号,货币宽松仍将持续,如果经济复苏、地产反转趋势并不明朗,年内仍可能继续降息,“债券市场短期可能波动,但仍有布局机会。”
华富基金的基金经理倪莉莎认为,8月15日MLF下调了15BP,1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%,7天期逆回购利率从1.90%下调至1.8%,力度超出市场预期,降息的幅度仅次于2020年4月的20BP。从反馈来看,市场收在2.56%,并未触及MLF,这表明即使后续有所调整,调整幅度可能也比较有限,后续货币的继续宽松或许仍是选项。
中金公司预计,下半年短债基金仍然面临较好的发展环境。从配置价值来看,债券中短期限债券距离去年低点的距离仍然空间较大,安全边际更高,后市的流动性环境或也能支持短债有相对较好的表现。对于下半年各不同类型的短债基金收益情况,中金公司表示,通过测算,对于中短信用债基,收益水平在4.4%-6.3%左右;对于中短利率债型基金,收益水平在4.2%-7%左右;对于超短信用债基,收益水平在3.9%-4.5%左右;对于超短利率债型基金,收益水平在2.7%-3.2%左右。“总体来看,短债基金的收益水平吸引力仍是不错的。”
责编:罗晓霞
校对:苏焕文
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