文/小白读财经(ID:veekn365)
股市,一个大消息正突袭!
据金融时报透露,明晟MSCI指数公司将于北京时间6月21日凌晨4点半后,宣布是否把中国A股纳入其中国指数及新兴市场指数的决定。
这则信息之所以受到在大家的关注,就是因为每每这样的时刻都成为股市变盘的重点节点:
2015年6月10日,股市落选MSCI新兴市场指数,不久股市暴跌!
上证指数
股市
2016年6月15日A股股市落选MSCI新兴市场指数,不久股市大涨(原因:在此之间,已经提前消化利空,利空出尽变利好):
上证指数
股市
MSCI究竟是什么鬼?让向来任性独立的A股股市遭受如此大的冲击波!
MSCI英文全称是Morgan Stanley Capital International,翻译在成中文就是摩根士丹利资本国际公司(又译明晟),这类公司在国外被称为投行,在国内就是我们熟悉的券商。
与中国普通券商不同的是,MSCI的主要工作是编制指数(类似于选股),如同国内的中证指数有限公司一样,中证指数编制了好多指数,比如沪深300、中证500、中证1000。
MSCI其实差不多,唯一不同的是MSCI资质更老、更牛逼、更受欢迎。早在1969年的时候MSCI就开始推出第一只发达国家指数,有很丰富的指数编制经验。
它们编制的较为著名的指数主要有:前沿市场指数、新兴市场指数、发达市场指数、美国指数、全球市场指数。涵盖了差不多23 个发达国家市场和 27 个新兴国家市场的股票。
MSCI目前为中国分配的指数大约有10个,比如中国A股指数、中国海外股指数,但是这些指数的编制对中国股市来说几乎是不懂不痒!中国更希望的是加入它们的新兴市场指数,然而MSCI已经连续两年(2015年、2016年)把中国A股股市拒之门外,中国的公司中能够入选的只有在海外上市的中国概念股,偌大的中国股市却只能作为“吃瓜群众”!
股市
中国之所以热心让股市纳入MSCI的新兴市场指数和中国指数,那就因为MSCI确实够NB:
据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示,截至2015年6月,全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准,全球前100个最大资产管理者中,97个都是MSCI的客户。包括大型养老基金,资产管理公司,投资银行,商业银行等。
另外还有数据统计:在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。
怎么理解?
我们都知道,在股市的机构投资者当中,基金公司占了主要比例,而基金又分为主动型、被动型。主动型的就如同我们的散户朋友一样,发现哪个题材好了就买哪个,哪天另一个股票更好了又买另一个。但是被动型基金则不同,一旦追踪某个指数,那么就按照这个指数成分股的比例买入或卖出。
比如X基金追踪的是上证50 指数,那么买的时候就是按相应比例买入上证50的50 只股票组成的样本股,(上证指数50是指上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成)
如果某一天上证50当中的a股票被替换成b股票,那么X基金将被动抛弃a股票而买入b股票。
MSCI指数其实也一样,如果中国成功纳入MSCI新兴市场指数,那么以前追踪MSCI新兴市场指数的机构就被动买入A股啦!
如果成功纳入MSCI,据估算,短期将吸引200亿美元的钱进入中国股市,长期来看可能增加至4000亿美元,现在中国股市流通市值大约是38万亿人民币(注意是人民币)!
MSCI每半年度进行指数审核,来决定哪些国家股市或哪些个股纳入或退出MSCI,当然对中国股市来说,机会最大的是每年6月份,可惜的是2015年6月和2016年6月中国股市加入MSCI新兴市场指数两次被拒,MSCI方面给出的理由主要有两个:1、中国的停牌制度不规定、太随意;2、中国存在资本管制,外资进出中国不方便。比如第1点,在股灾的时候上市公司大面积停牌,外国人买了股票想卖都卖不出去,老外很不习惯。
第2点,中国目前是存在资本管制的,外资想卖中国股市只能通过QFII的方式购买,也就是说给你提供一定的额度购买股市或其他资产,如果用完了就不能再买了。比如截至2012年03月汇丰银行累计获批额度6,000万美元,这6,000万美元就是它最多可购买的金额。
试想一下似乎也有些道理,大型养老基金等机构之所以追踪MSCI指数,就是因为信得过它。这个时候MSCI相当于选股的研究员,大型养老基金、对冲基金等机构相当于投资人,如果MSCI任意把一个品质不好的股票推荐给客户,那么将影响自己的声誉还有商业利益。
对于这些问题,证监会也在想尽办法来解决,比如2016年证监会就出台规定:上市公司停牌一般不能超过1个月,最长不能超过3个月,非得超过3个月的还需要召开股东大会,外管局也在研究QFII额度放开的问题。
也正是因为这样,今年6月21日这天,人们普遍认为A股能纳入MSCI新兴市场指数,但是在亿万股民欢呼千亿资金即将涌入中国的时刻,MSCI近期又来扫兴了:
MSCI在3月22日的时间提出中国股市纳入其指数的新方案:
1、基于“互联互通”股票池的方式纳入A股,而非借道必须提出申请和存在额度限制的QFII/RQFII通道,以解决资金进出问题。
2、同时明晟MSCI也提出一项将中国A股股市纳入全球指数的缩小化方案,将股票数量从448支减少到169支,减幅达62%。计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%,在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。
这是什么意思?翻译成白话文就是:
1、MSCI对中国股市纳入其指数门槛提得更高了,以前只是QFII(外国人需要申请额度),现在上升到了沪港通、深港通模式(没有总额度限制,只有每日额度的限制),真坑,要知道这样模式只是在内地和香港特殊的市场条件下才会实施唉!
2、即使中国股市能纳入MSCI,也只是股市中少部分股票能进入,从1%降至0.5%,相当于以前有100块钱可以买A股,现在只有50块了。
有分析指出,调整后只有70亿美元的额外资本将流入A股市场,相比现在7万亿市值的A股股市,似乎是九牛一毛,这样的情况下,你相信仅仅靠这些钱就能让A股股市变盘吗?
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