3月6日起,嘉实消费精选股票型基金(基金代码:006604)正式在代销渠道上线。作为嘉实行业基金系列又一重磅新“基”,嘉实消费精选具有哪些特点?独有的投资优势是什么?在当前时点下,又是否具有中长期配置价值?下面这10个问题,带您全方位了解基金详情!
问题1:嘉实消费精选是一只什么样的基金?
答:投资于沪港深三地消费行业中具有长期稳定成长性的上市公司,力争获取超越业绩比较基准的收益。基金代码为006604。
问题2:该基金可投资的消费子行业有哪些?
答:既可投传统的食品、家电、白酒,也可投文娱、教育、汽车、旅游、医药、农业等品种。另外还可投港股消费标的,包括奢侈品珠宝、博彩等特殊板块。
问题3:为什么要投资消费?
答:首先,从自上而下的宏观经济角度来看,消费面临趋势性的拐点。从数据来看,2018年消费支出对中国全年GDP增长贡献率为76%,消费拉动中国经济的中流砥柱作用开始逐步凸显。
第二,从消费资产特性来看,其能提供非常丰富的α源。具体来看,如果把大消费板块进行分拆的话,里面既有偏价值、偏GARP的食品、家电,又有偏成长的医药、文娱,也有明显周期属性的农业、白酒。
由此来看,无论是长期产业经济转型来看,还是从一个不同市场环境、不同风格策略、不同资金偏好的投资需求来看,消费板块都可以满足不同差异化的投资需求,从而有机会带来稳定的超额收益。
综上所述,无论短期还是长期,消费都是值得投资者配置的板块。
问题4:近期MSCI将A股纳入权重提升至20%,利好消费板块吗?
答:MSCI于北京时间3月1日宣布,将分三步提升A股在MSCI指数权重至20%,并将持续在A股“扫货”。分析人士认为,以外资为代表的长期增量资金将有效提升A股活跃度,并有望推动A股大消费板块的价值重估。
得出上述结论的原因在于,A股向来是一个增量资金的边际性调整的体系。据估算,本次MSCI扩容或为A股带来4000亿人民币以上的增量资金。而从长期角度来看,以外资、养老金、社保基金为代表的长线资金,会成为未来三五年长期主要增量资金。
外资的趋势性流入会从定价权的角度来改变整个A股的生态,其中首当其冲的便是食品饮料、家电、医药生物等消费板块子行业。从此前日本、韩国、台湾等国家和地区的国际化历程来看,外资在做全球资产配置和权益资产配置的时候,通常会购买当地所处国的优质资产。而目前来看,中国优质资产是具有龙头品牌、具有当地差异化的消费支撑的消费品。
数据也客观印证了上述结论。Wind数据统计显示,从代表北上资金的陆股通持仓5%以上行业分布来看,食品饮料排名第一,家电排名第二,医药生物排名第五,所有大消费板块整体占比接近50%。
利好之下,以外资为代表的增量资金将会对A股特别是消费板块的价值重估带来中枢性的改变。
问题5:现在的时点适合买消费吗?
答:目前来看,当前消费板块极具配置价值。
首先,政策利好频出,促进消费行业长期健康发展。由此来看,政策驱动的消费板块很有可能成为宏观经济的稳定器。
第二,新“个税法”于2019年起开始实施,将从消费能力和消费意愿两方面改善居民消费行为,有利于不同消费子行业根据周期先后的顺序迎来盈利端改善。
第三,市场估值正处于历史低位,适合投资者尽早布局。Wind数据显示,截至2019年3月1日收盘,上证指数市盈率为13.30倍,处于历史较低水平,安全边际较高。
问题6:拟任基金经理是谁?
答:拟任基金经理为嘉实基金研究部消费组组长吴越先生。吴越先生系复旦大学理学学士、复旦大学应用数学硕士,5年证券从业经验。2013年加入嘉实基金,曾先后负责食品饮料、轻工等行业的研究和投资工作。
问题7:拟任基金经理投资方法论是什么样的?
答:作为业内资深的消费研究员,吴越先生对行业发展趋势、需求周期波动、企业经营模式等有着深入理解和独到思考,具备把握产业规律和产业研究的能力。
从投资风格来看,吴越先生更偏重于价值和GARP投资风格。他认为,投资收益的来源往往不是估值、择时以及所谓的行业轮动和资产配置,而主要来自于企业持续价值创造下的复利效益。
问题8:与市场其它消费主题基金相比,该基金具有哪些优势?
答:首先是有厚度。从2010年至今,嘉实长期重配消费板块,并获得可观的超额回报。
第二是够先进。目前嘉实在投研体系化和投研工具数据化方面建设趋于完善,领先行业。在投研体系化方面,嘉实在消费板块上构建的系统方法论已全面覆盖所有子行业,并形成每一个二级子行业的行业知识图谱和框架。在人员配置方面,嘉实超过15人的消费投研团队领先业内,也令投研方法论的传承及自我更新得到充分体现;在投研工具数据化方面,嘉实斥巨资采购数据服务,在投研管理方面相较国内同业存在明显差异化优势。
第三是够完善。拟任基金经理及团队的投研方法论较为完善,在消费领域的经验比较丰富。
第四是可跨区。该基金可以在沪港深三地精选消费标的。
问题9:为什么要配置港股?
答:A股和港股均具有各自优势的板块,差异化非常明显。A股独特性的板块包括白酒、家电和农业,而港股特殊板块包括博彩、奢侈品和珠宝。
问题10:嘉实其它行业基金表现如何?
答:作为目前拥有行业主题基金数量最多的基金公司之一,嘉实基金前瞻性布局了行业基金产品线,投资范围覆盖环保低碳、智能汽车、新能源新材料、前沿科技、医疗保健等各个板块,这些行业基金日渐成为各自领域具有代表性的细分品种。
(*风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)
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