市盈率PE,一个几乎所有投资者都知道的财务指标,市盈率从字面上也很好理解,市代表市价、盈代表盈利、率是比率的意思,市盈率就是一个企业股价和每股盈利的比率,公式为:
1)、市盈率=股价/每股盈率(Price / Earning)
这也是市盈率为什么又被叫为PE,P和E分别是价格和盈利的英文缩写。
把上边公式的分子分母同乘以总股本,就得到另一个市盈率常用公式:
2)、PE=总市值/净利润
PE代表了企业的价格和过去盈利之比,也就是你购买的单位资产的盈利能力,这里的盈利能力只是代表以前的盈利能力。
有意思的是,如果企业未来盈利不变,赚回成本所需要的年数就是PE的值,比如市盈率是25,就代表买这个公司如果需要25年才能赚到所投入的钱,在企业未来盈利不变的情况下市盈率当然越小越好。
也就是说,如果一家企业的未来盈利不变,那投资它的收益率就是市盈率的倒数,第1)个公式就很好理解这点,市盈率的倒数就是一个企业的每股盈利除以股价,每股盈利就是收益,股价就是成本。
市盈率主要分为三类:
1、静态市盈率(PE静)=公司当前股价/公司去年净利润
静态市盈率就很好的体现了市盈率是表示过去的一个指标,如果利润猛增或者大幅下滑,静态市盈率不能反映一个公司的估值,这时刻提醒我们一点,一个企业现在的PE根本不重要,真正重要的是企业未来的盈利。
2、动态市盈率(PE动)=公司当前股价/(最近一个报告期的净利润×一年有多少个该种报告期)
比如公司新公布了一季报,动态市盈率就是拿公司一季度的利润简单粗暴推测全年利润,有多简单呢?因为一年有4季,就直接拿一季度利润乘4当做全年利润计算动态市盈率。
同理如果是半年报,那么就用半年利润乘2当做全年利润。
这样看来,动态市盈率显然是最不合理的,因为很多公司都有年度周期性,每年的利润不是均匀分布在四季的,比如:
白酒企业就是一季度利润最高,原因嘛大家也很清楚,一季度里包含了我国最重要的节日——春节,春节的迎来送往是必不可少的,而白酒一直是送礼的宠儿,过年不给老岳父搞箱白酒仿佛就不是一个合格的女婿。
还有巴菲特常挂在嘴边的喜诗糖果,这家公司前三个季度甚至还是亏损的,而第四个季度会赚的盆满钵满,因为四季度是美国圣诞节的所在时期,如果动态市盈率分析喜诗糖果,未免有点喜剧效果了。
动态市盈只对全年利润平滑的企业有意义。
3、TTM市盈率(TTMPE)=公司当前股价/公司最近四个季度的利润之和
这个是我以前比较常用的一个指标,它也确实是这三个PE最能说明一个企业价格和过去盈利水平之间关系的一个指标。
知道了市盈率是怎么来的和普遍分类,也要知道PE在基本面分析上的地位很高,大概就像是雪球上的方丈、歌手里的周杰伦、酒馆战旗里的布莱恩铜须的地位一样高,很多人一提到股票就先看PE,甚至很多人买股票就只看PE,我以前也这样,但在现在的我觉得PE的地位被严重高估了!
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本文标题:【市盈率pe和pb(市盈率PE属于绝对估值法)】
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