有关理财产品（理财产品的利与弊）



随着我国金融市场规模越来越大，年轻人也越来越积极的投资金融市场，希望以此来实现财富的增值。

但金融市场都是存在风险，我们希望通过理财来让财富增值的同时，也需要了解不同理财产品背后存在的不同等级风险，这样才能避免踩到一些暗坑。

特别对于未成年人来说，提前了解一些理财知识，理性认知投资和风险之间的辩证关系，有助于以后建立理性的投资理念。

我们做任何投资，都要搞清楚，收益和风险是并存在。

收益越高，风险也会越高。

我们做任何投资理财，不能只盯着潜在收益，还要了解风险。

今天文章，我也来介绍一些关于理财产品的知识。

所谓理财产品，就是指商业银行和正规金融机构自行设计并发行的产品，把募集来的资金，投入金融市场，获得投资收益后，再分配给购买人的一种模式。

我们去买理财产品，根据理财产品的风险评级，我们的钱会最终流入到不同的金融市场。

风险评级是R1-R5，是5个等级。

R5是高风险，产品都会拿去做一些带杠杆的衍生品种，比如期货，高风险高收益，这种高杠杆品种，普通人千万别去碰，风险太大。

R4是中高风险，这类产品就是以股票型基金为主，股市有风险，入市需谨慎，这类基金属于风险较大，但又比较追求收益的人买。

R3是中风险，属于指数型基金、混合型基金、比如股债混合基金，相对会平衡一些，但通常也会有一些风险。

R2是中低风险，虽然不保本，但历史收益通常十分的稳定，年收益率也不高，3%左右。

大部分银行理财产品都是R2级，此外，一些收益率比较低的债券基金也属于R2级。

你在银行里看到的理财产品，只要是R2级的，基本都是拿去投资国债、企业债和同业存单。

如果配置股票的比例高一些，就会变成R3级。

R1是低风险，主要是存款类产品、国债、货币基金等等。

你在银行看到一些货币基金类型的理财产品，就大多数属于R1低风险级。

我们搞清楚这些理财产品的风险评级，就可以很直观通过风险评级，知道我们买的理财产品，把我们的钱都投资到哪里去。

大家还需要了解很关键一点，现在已经没有保本型理财，所有理财产品都是有亏钱的风险。

2022年是资管新规过渡期结束后的第一年，2022年开始，保本理财已成为历史，银行理财产品都实行净值化管理。

据报道，截至2022年11月17日，23家银行理财子公司共发行15451只理财产品，其中破净的理财产品数为1217只，破净理财产品占比7.88%。

所以，银行的理财产品不再是保本，也不是保证你可以稳定盈利，如果债券市场出现较大幅度下跌，那么银行理财产品也是可能亏钱的。

这主要就是因为，银行大多数理财产品是R2级，银行通过R2级理财募集的资金，最终是投向债券市场，购买企业债券和国债。

所以，一旦债券市场价格出现下跌，银行的理财产品就会出现浮亏。

这里再普及一个债券知识。

一个国家的债券市场，通常是跟其10年期国债收益率锚定的。

而由于债券价格和收益率是反向关系。

所以，通常整个债券市场价格下跌，会反映在10年期国债收益率上涨。

比方说，去年9月之后，中国10年期国债收益率，有一波上涨，这就意味着整个债券市场价格下跌，于是去年第四季度，理财产品才会出现大范围的亏损现象。

说到这里，可能会有朋友不太理解，为何债券价格和收益率会是反向关系。

我也简单讲解一下。

债券分票面价格、票面利率、债券价格、到期收益率。

这里面，票面价格和票面利率是债券发行时候就固定的不会变化。

只有债券价格和到期收益率，是会随市场变化。

比方说，你在美联储利率是1%的时候买了一批美国国债，然后一年后美联储加息到4%了，但你手里的美国国债，票面利率还是1%，那么就会有3%的息差。

假如你继续维持票面价格100的原价去出售国债，是没人愿意买你的债券，因为当前利率已经4%，而你卖的国债只有1%的票面利率。

那你这时候急用钱，就是得把这个国债卖出去，只能是以低于100面值的原价去把你手里的债券出售。

这样，买方以低于100面值的价格买下你的债券，这个面值的折扣幅度，是刚好可以弥补上3%的息差。

这样，买方打折购买下你的票面利率1%的债券，也能有实际4%的到期收益率。

因为买方虽然是低于100面值去买下你的债券，但只要他持有到期，还是可以用100面值跟美国联邦政府换回自己本金。

所以，简单说，就是用债券价格差，来弥补息差。

反过来也一样，如果你在美联储利率4%的时候，买下债券，那么当美联储降息到1%的时候，你手里的债券价格，自然就会比市场上1%利率的债券，要更高。

所以，债券价格和债券收益率，是反向关系。

息差越大，你的出售面值就要越低，也意味着你的亏损就会越大。

但需要注意，只要你持有的债券，能够持有到期，那么不管你中间债券面值浮亏多少，到期都是可以拿回本金和利息，除非对方出现债务违约，还不了你的钱。

有些银行的理财产品，出现严重的亏损，就是踩了雷，买到的一些企业债券，出现违约风险，才会导致本金严重亏损。

此外，理财产品还比较怕出现集中的赎回潮，这会给理财产品带来很大压力。

因为一旦赎回潮出现，理财产品可能就得被动抛售还未到期的债券，就会放大亏损。把本来只是浮亏，变成实亏。

今年3月，美国硅谷银行之所以会破产，就是因为出现挤兑潮，导致银行被迫抛售大量浮亏的债券形成严重的亏损，最终破产。

总的来说，R2级理财产品，会受债券市场波动，还是有一些风险。

相对来说，R1级理财产品，则要更安全一些。

R1级理财，以货币基金来举例。

货币基金的钱，主要投资短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、同业存款等短期有价证券。

虽然货币基金也会投资国债等债券，但货币基金的投资期限很短，一般是一年内期限，平均是120天。

所以，货币基金投资国债，也是投资3个月期国债，或者半年期国债。

因为期限比较短，所以只要拿3-6个月到期就能收回本金和利息。

因此，货币基金通常不怎么受债券价格波动影响。

货币基金就是主要吃利息，不做债券价差的投资品种，所以收益率通常比较低，当前货币基金的年收益率只有2%左右。

所以，货币基金虽然现在也是不保本的理财，但历史上极少出现亏损。

不过需要说明的是，在一些极端情况下，货币基金也是有可能出现单日亏损。

2005年我们债券市场出现“债灾”，因为当时也是美联储加息周期，还有各种国内因素叠加。

2005年4月27日，2006年6月8日，都曾出现过货币基金单日亏损的现象，但亏损幅度很小，往往隔天就恢复收益。

还有一种情况下，货币基金也会出现亏损。

就是因为钱荒危机，出现货币基金集中大额赎回。

货币基金虽然投资的是短期国债，正常不受债券价格波动影响。

但假如投资者集中大额赎回，就会导致货币基金被动抛售还没有到期的债券，从而出现亏损。

不过总体来说，货币基金整体还是比较安全的，主要货币基金流动性比较好，随时可以取出，属于类现金资产。

总结：R1级理财产品，通常只有最基础的收益率，但因为随存随取，是普通人接受门槛最低，风险最小的一种基础保值产品。

R2级理财产品，提供更高一些的收益率，可以勉强跑赢通胀，但会受债券市场波动影响，存在短时间亏损的风险，但长时间大周期的风险较低，即使亏损，这个亏损幅度也会很小。

R3级理财产品，会配置一些股票，所以除了受债券市场影响，也会受股市影响，也可以有更高的潜在收益率，但这种收益率并不固定，波动比较大，而且存在较大的亏损可能，而且股票基金一旦亏损，亏损幅度可能也会很大。

简单说就是，收益越高，风险越大。

大家要根据自己的风险偏好和实际需求，去合理的配置不同的理财产品。

本文作者：星话大白。

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